A股持续领跑
外资仍将加码
在下半年中国经济复苏态势明朗的判断下，外资机构普遍认为中国股市整体仍将优于全球其他市场。
渣打将亚洲（除日本）地区的中国离岸和在岸股票均上调为“超配”。另外，高盛投资研究部投资组合策略团队近期发表研究报告称，中国股市已从估值低位回弹，继过去三个月的强劲复苏和领先表现，仍将领跑全球其他市场。“中国股市受各类宏观经济、政策、周期性、持仓等因素支撑，仍将领跑全球其他市场，持续建议高配中国A股和H股。”
朱良表示，当前中国股票市场情绪已得到显著修复，在稳增长政策持续发力的背景下，市场流动性正逐步放宽，股市下行风险小于全球其他市场，并看好下半年价值风格（低估值）股票以及碳中和主题的表现。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，普遍性的盈利预期下调可能在三季度末接近尾声，届时市场有望迎来更为明显的估值提升。
“相较于全球的不确定性，下半年中国经济复苏确定性较强。随着经济复苏力度的进一步明朗、政策宽松力度加大、宏观流动性充裕以及信贷增速持续反弹，有助于逐步提振市场情绪。更大规模的场外资金有望在9月份进入股市，助力市场重新起航。因此，未来两个月内任何市场回调将提供有吸引力的投资机会。”孟磊表示。
外资机构普遍认为，A股市场的外资占比还有很大提升空间，预计外资加码A股的趋势在下半年仍将延续。
“一般美元强势时，会导致新兴市场资本净流出，但是当前A股市场却显现出海外资本强势净流入的态势。”朱良认为，一方面得益于中国稳经济支持政策的作用，市场流动性正逐步放宽，股市下行风险明显小于全球其他市场。另一方面，A股市场估值相较于海外发达市场仍处于低位，对海外投资者具有较大吸引力。A股市场的外资占比还有很大提升空间，预计外资加码A股的趋势在下半年仍将延续。
孟磊表示，历史上来看，在地缘政治风险较低且全球市场波动性较低的时间段内，北上投资者往往会净买入A股。
高盛策略分析团队判断，投资者仓位尚未完全体现更积极的情绪。主动型全球公募基金仍低配中国股票约440个基点，而新兴市场及亚洲公募基金配置对港股的仓位和中概股板块的配置也有待提高。
本报记者 吴晓璐
见习记者 韩 昱
