马爽
步“铜博士”后尘，近期原油价格由涨转跌，原油市场多空分歧加剧。分析人士指出，原油往往是大宗商品中最后一个下跌的品种。在全球经济增长前景难测、大宗商品行情下行的过程中，油价下跌时间靠后，但跌幅往往较大。
大宗商品市场的风向标
6月以来，伴随美元上涨，大宗商品市场黯然失色。文华商品指数自6月9日高点229.85点以来已累计下跌15.1%。
文华财经数据显示，截至7月8日，WTI、布伦特原油期货价格6月初以来下跌幅度约为17%；伦敦金属交易所(LME)期铜主力合约价格自6月6日以来累计下跌21.9%。
作为大宗商品的定价基准——美元，则自6月以来震荡上涨，美元指数从101.4左右上涨至107.7附近，涨幅约6%。
“原油价格和美元走势一直是大宗商品市场的风向标。”方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森表示，从历史上看，美元指数走势与包括原油在内的大部分商品价格走势呈现负相关关系，原油价格则与其他大宗商品价格走势呈现正相关关系。
“从大宗商品历次牛熊周期看，原油往往是大宗商品中最后一个下跌的品种，滞后于其他品种。”宝城期货金融研究所所长程小勇说，“这一轮多数大宗商品品种行情触顶可能在去年三季度就已出现，但是今年一季度俄乌冲突导致商品牛市被延长了，因此原油价格大幅下跌可能是大宗商品进入熊市的一个更精准的指标。”
机构预测两极分化
尽管7月7日国际油价出现反弹，但与今年高点3月8日收盘价相比，迄今WTI、布伦特原油期货价格累计跌幅均已超过20%，双双跌入技术熊市。在最新一轮的油价预测中，国际投行观点分歧进一步扩大。
摩根大通分析师在近日发表的报告中表示，在当前地缘局势及油价的博弈中，俄罗斯很可能会减产，该国有能力在不过度损害自身经济的情况下将每日原油产量削减500万桶。未来原油价格仍可能创出新高。
高盛依旧鲜明地挥舞着看多旗帜。对于近期油价大跌，该机构认为，主要是技术因素和趋势跟踪的CTA抛售导致，交易流动性处于季节性低点加剧了跌势。总体上看，由于供需面依然偏紧，布伦特原油期货价格在今年三季度或达到140美元/桶。
作为看空阵营的代表，花旗银行则率先预测原油价格将遭到腰斩。花旗分析师在最新的报告中指出，受经济衰退影响，油价在年底前可能跌至65美元/桶，到2023年底或降至45美元/桶，这意味着年底前油价将从当前价格下跌40%。
实际上，花旗银行此前一直持空头观点，但在今年6月初面临国际油价大涨一度转而看多，上调三季度、四季度的原油价格预测至99美元/桶、85美元/桶，同时调高2023年的原油价格预测至75美元/桶。
