事实上，口腔医疗行业高度依赖高资历人才，一方面，口腔专业十分依赖临床经验；另一方面，专业的牙科医生培养时间漫长，包括10年的本硕博、3年以上的临床及合规培训，总计13年甚至更多。另外，在机构扩张过程中，很考验其连锁运营能力，对运营人才也有极强的需求。
在此背景下，口腔医疗机构陷入扩张乏力的窘境。“目前80%的民营连锁口腔机构都处于亏损状态，且存在规模越大亏损越高的情况。”上述投资总监向记者表示。
民营机构谋求上市
国内口腔医疗产业链上游为耗材及器械制造商，中游主要为各级经销商及口腔医疗信息化平台，下游为各类口腔医疗服务机构。
口腔医疗服务市场主要有两大成长逻辑，其一，受益于健康意识与美学意识的加强，以及人均可支配收入和支付能力的提升；其二，老龄化带来口腔医疗需求，社会人口结构的变化导致牙齿缺失、牙科疾病等发病率上升，市场前景的确定性较高。
因此，口腔医疗服务市场的渗透率提高，推动市场较快增长。灼识咨询报告显示，中国口腔医疗服务市场从2015年的923亿元增长至2020年的1628亿元，复合增速达12%，且有望在2030年突破5000亿元。
北京盖德口腔品牌总监刘洪波向《证券日报》记者表示，2015年至2016年，民营口腔医疗机构迎来一波投资热潮，近两年资本逐渐回归理性。
口腔医疗行业也曾出现一波冲击IPO热潮。中国口腔医疗集团六度递表港交所，2021年，恒伦医疗、小白兔口腔相继公布IPO进程；同年9月份，牙博士公布谋求在港上市的消息。目前，上述机构均上市未果。
目前已上市的口腔医疗机构有5家，其中通策医疗在A股上市，瑞尔集团于香港上市，另有蓝天口腔、华美口腔、可恩口腔等在新三板上市。其中，通策医疗市值最高，为500.17亿元。
此外，产业链上游的口腔医疗器械及耗材公司上市数量明显高于下游。目前有9家已上市，其中时代天使、现代牙科、佳兆业健康等3家公司于港交所上市，国瓷材料、新华医疗、美亚光电、康拓医疗、迈普医学、瑞康医药等6家公司于A股上市。
“小而美”还是规模化？
艾瑞咨询报告显示，中国口腔医疗服务市场竞争已进入红海阶段。市场整体呈现僧多粥少的竞争状态。部分城市的市场竞争已进入白热化阶段。
在此背景下，国内口腔医疗市场存在诸多发展痛点。上述投资总监向记者表示，首先，市场竞争激烈，口腔医疗行业有明显的信息不对称特点，民营企业依然存在收费、服务价格不透明等问题，进一步导致获客成本高。其次，头部机构依然是在亏损中扩张。另外，口腔医生人才供给严重不足且培养周期长亦是行业共同面临的痛点。
