虽然行业轮动加速，A股市场上的主要指数在过去一段时间经历了一些颠簸。但展望后市，各大机构的共识是，经济恢复正在途中，信心传导需要时间，3月市场有望迎来进一步的修复行情
记者 汪友若
上周A股市场先扬后抑，沪指围绕3300点反复拉锯。除创业板指表现相对疲软外，沪深两市主要股指均小幅上涨，上证指数周涨幅为1.34%领涨两市。
机构认为，未来伴随基本面实质性复苏得到更多高频数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险，3月主要指数有望迎来进一步修复。
行业快速轮动原因何在？
自春节假期以来，A股市场行业轮动出现进一步加快的趋势，制造、计算机、消费、地产等多个行业呈现出轮番上涨的态势，而近期行业轮动速度更是一度达到历史高点。光大证券（维权）通过构造行业轮动速度指数来定量衡量行业轮动的快慢，该指数显示，行业轮动速度自去年8月开始呈现上升趋势，近期更是一度达到了2010年以来的历史最高水平。
光大证券表示，行业轮动加快的本质在于投资者存在分歧，主线不清晰，而春季躁动往往是行业轮动加速的重要背景。春季躁动期间，通常处于经济政策及数据的真空期，投资逻辑在短期内无法被证伪，市场容易受到各种预期及部分高频数据的影响，行业轮动速度往往也会出现加快。按历史记录看，2010年以来的13次春季躁动中，有7次都出现了加速。
光大证券认为，本轮行业的快速轮动主要与当前正值春季躁动有关。在春季躁动演绎过程中，市场曾出现一定震荡，但整体趋势仍然向上，春季躁动仍在进行中。此外，经济处于复苏早期以及股市可能正处于上涨初期，对于行业轮动的加速也有推动作用。
国海证券表示，今年以来市场风格轮动较快，春节前超额收益主要在地产链条，春节后的三周内市场风格则轮动至TMT板块，而近两周TMT板块超额收益又开始有所收敛。
国海证券认为，进入3月，贯穿全年的主线行业有望逐步浮现。该机构表示，今年以数字经济建设为核心的产业周期呈现多点开花的格局，大概率会率先推动2023年成为强产业周期驱动的年份，1至3月表现占优的成长行业有望成为全年跑赢的主线。
3月有望迎来第二波修复行情
虽然行业轮动加速，主要指数在过去一段时间经历了一些颠簸。但展望后市，各大机构的共识是，经济恢复正在途中，信心传导需要时间，3月市场有望迎来进一步的修复行情。
申万宏源证券认为指数并没有重大下行风险。短期来看，部分市场观点担忧信贷和房地产政策会有所收紧，但政策微调的出发点是为了更好更平衡地恢复经济。扩大内需仍需要信贷总量有效增长，助力促消费、扩投资、带就业；房地产市场健康发展的底线仍要牢牢守住，地产政策微调是必要的。
