无论从当下还是长期来看，银行和央企的估值一直都比较低。从行业角度来看，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示，传统考核体系要求下，央企更加侧重营业收入、资产规模以及利润增长，对企业成长性和盈利能力建设的重视度不足。对于银行股，利率市场化等因素影响市场对银行业绩的预期，而且作为周期性行业，银行业绩受宏观经济波动影响较大。另外，在中国经济转型过程中，近十年上市公司中新经济表现整体好于传统经济。银行业属于传统领域，上市央企中传统行业占比也较高。
从投资者角度来看，王昕杰表示，投资者对银行及央企的账面价值认知也存在一定分歧；银行业客观存在同质化、经营管理等方面市场化程度不高等现象，也是当前对银行定价不高的主要原因。
让市场更好认识企业内在价值
业界人士认为，与国内科技企业相比，目前央企、银行的估值过低，需要平衡。
创金合信基金首席经济学家魏凤春对《证券日报》记者表示，从系统性视角来看，如果央企能够给中国经济增长带来长期收益，理论上其估值应该提升，而不能简单对标海外估值体系中的成长性等指标。有些央企经营稳定，估值偏低主要是其成长性偏低所致。“这些企业需要通过技术要素、制度要素以及组织变革等，让市场认识到其成长性，估值就会得到提升。”魏凤春认为。
谈及如何提升央企和银行的估值中枢，王昕杰表示，中国资本市场已经日益成熟，投资者更关注内在因素，银行应当更多服务于实体经济，支持战略性新兴产业，央企要加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；与此同时，这些公司要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好认识企业内在价值。
王昕杰还表示，央企具备较大的规模优势和较低的资金成本，可以在其所属行业投资符合国家中长期导向的、具有成长潜力的领域，如碳中和、制造业强链补链等。
李求索认为，当前央企基本面的改善，对估值提振效果相对有限，更多还是要解决投资者对央企基本面了解、治理机制和信息不对称等层面的问题。
四方面构建中国特色估值体系
在王昕杰看来，合理的中国特色估值体系，需要符合我国自身经济和产业发展规律，促进资源配置进一步合理化；另外，为增强金融的全球定价权，中国本身应当自主定价。
“构建中国特色估值体系，基础是中国经济实力的提升，可以更好地给中国资产定价，更好反映市场的收益和风险。”魏凤春认为，中国特色估值体系，应该建立在中国社会主义市场经济体制的基础之上，在不违背估值是对风险定价的核心要求下，所进行的部分行业的估值提升，而不能简单认为就是中国资产的价值提升。
