投资机构入驻大家筹 股权众筹并非任性发展

近日陈共炎会长在中证众筹平台发展座谈会的发言谈到了股权众筹后流动性、投后管理、和三板四板关系、中介机构责任、投资者教育、 工商注册等八个问题。值得注意的是，其中不少问题都细化到了实际操作层面， 可 以看出监管层有意强调了投资机构和投后管理，为何会做出这个判断，是因为分析了投资机构的显著优势。

    成功案例背书 投后管理得当

    投资项目大致分为三类，一类是必投的明星项目，这一类，机构会自己单独拿下，还有一类是肯定不会投的，这类直接放弃，但还有一种，是有一定疑问，但也有可能爆发的，这类鸡肋项目，在原先，抱着宁可投错，不可放过的心态，机构也是会投的，但是失误率会相当高，如果有了引入了股权众筹，那么这类项目就可以采用这种形式，分散机构自己的一部分风险，同时，也保证不错过爆发的机会。

    看上去机构杀入股权众筹后，对原有的股权众筹平台拥有碾压性优势。如果说，原来众筹平台苦于没有资金没有影响，只是小部分人的自娱自乐，那么随着更大的资金进入，更多项目的融资成功，股权众筹将会从小众，逐渐走热，被更多人熟知，越来越多人将会参与进来，教育市场的时间会被大大缩短，股权众筹从而进入快速发展通道。

    由于过往投资经验丰富，机构参与领投更加有说服力。在投后管理上面，机构的经验可以帮助平台项目，如后期的融资对接，行业资源对接等，从而与平台方，项目方形成共赢。

    退出机制可防范风险 大股东回购成重要途径

    所谓投资退出机制，是指风险投资机构在所投资的风险企业发展相对成熟或不能继续健康发展的情况下，将所投入的资本由股权形态转化为资本形态，以实现资本增值或避免和降低财产损失的机制及相关配套制度安排。风险投资的本质是资本运作，退出是实现收益的阶段。它主要有四种方式，包括股份上市、股份转让、股份回购和公司清理。如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险，已经成长为一个有发展潜力的中型企业后，仍然达不到公开上市的条件，它们一般会选择股权回购的方式实现退出。

    股份回购包括公司回购、大股东回购，这对于大多数风险投资者来说，是一个比较重要的退出机制。当风险企业不是很成功的时候，为了保证已投入资本的安全，便可采用此种方式退出。由于公司对投资双方来说都有一定的诱惑力，所以风险企业从风险投资家手中回购股权的方式发展得很快。在美国，从企业数目来看，风险企业回购已成为风险投资退出的最主要的途径。

    随着中国公司法律制度的完善，可望将通过修改有关法律而使股权回购制度合法化，从而为投资者提供一种新的退出机制。目前大家筹（http://www.dajiachou.com）平台上的项目部分明确以大股东回购作为投资退出机制，降低投资风险，充分保障投资人利益。

    大家筹与多家机构达成合作协议 业内率先启动机构合作模式

    2月9日，大家筹股权众筹平台分别与财申基金、晶牛投资、康辉汉镒投资及云嘉投资签署合作协议，双方将在项目融资方面展开深度合作。投资机构在对这些项目进行筛选之后，向大家筹进行推荐，经大家筹内部审核通过后再登陆平台上开放认投，进行股权众筹融资。另外，登陆大家筹平台进行融资的项目将更多设置投资人退出机制，如大股东回购等，以确保投资人的利益。

    大家筹率先在业内启动机构合作模式将会吸引更多创业者及融资项目方，同时增强投资人的投资粘性及属性，挖掘市场投资价值、投资机会，合理有效配置资源。不仅投资机构本身可以发挥项目资源优势，盘活项目库存，在推荐项目的同时作为领投方还可以提高资金利用效率，可以得到更好的投资回报。大家筹与投资机构合作的项目，包括但不限于TMT领域、拟挂牌股交所项目、拟上新三板项目等，凡是符合股权众筹融资模式的优质项目，都欢迎到大家筹进行募资，也欢迎各类投资机构与我们开展双边合作。